5月份行情周報(bào)：海鮮價(jià)格止跌回升

　　四月農(nóng)林牧漁行業(yè)全面走弱。4月農(nóng)林牧漁行業(yè)延續(xù)了上月的弱勢行情，滬深300指數(shù)下跌1.91%,農(nóng)林牧漁行業(yè)指數(shù)下跌3.76%,跑輸大盤1.85個(gè)百分點(diǎn)。在23個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)中，農(nóng)林牧漁行業(yè)位列15,處于中下游。分子行業(yè)來看，所有子行業(yè)全面下跌，一方面是由于畜禽、海珍品價(jià)格下跌，另一方面由于正值年報(bào)及一季報(bào)集中披露期，各子行業(yè)業(yè)績不太理想。跌幅小的是飼料行業(yè)，下跌1.4%,原因是飼料行業(yè)2012年業(yè)績相對(duì)較好。
　　受“禽流感”事件影響4月雞價(jià)急速下滑，豬價(jià)延續(xù)下跌態(tài)勢。自4月4日檢測到H7N9禽流感病毒以來，市場上恐慌情緒迅速蔓延。上海、南京等多地暫停所有活禽交易，并禁止外來活禽入境。4月白羽肉雞跌至6.44元/公斤，較3月底下跌超過20%,而雞苗價(jià)格由1.50元/羽一度跌至0.3元/羽，跌幅近80%.毛雞養(yǎng)殖虧損達(dá)到5元/羽，多地養(yǎng)殖戶不堪虧損，停止孵化，甚至掩埋雞苗。不過隨著需求逐步恢復(fù)，禽類供給一時(shí)無法提升，5月價(jià)格會(huì)有所好轉(zhuǎn)。豬肉和仔豬價(jià)格延續(xù)了前期的下跌態(tài)勢，價(jià)格均跌至兩年來點(diǎn)。4月22省市豬糧比價(jià)為5.16,虧損程度加劇。雖然下跌空間可能已不大，但能繁母豬存欄量未出現(xiàn)顯著下降，短期內(nèi)生豬價(jià)格將難以好轉(zhuǎn)。一季度生豬存欄量同比下滑3.86%,飼料銷售量持續(xù)承受壓力。
　　海參價(jià)格繼續(xù)下跌，淡水魚價(jià)格止跌回升。4月海參價(jià)格由3月底的180元/公斤跌落至140元/公斤，跌幅超過20%,相比去年同期也是下跌超過15%.供給方面，由于天氣轉(zhuǎn)暖，開始進(jìn)入春季海參捕撈的季節(jié)，產(chǎn)量有所增加，而需求下滑，尤其是高端餐飲消費(fèi)量驟減。兩方面因素綜合導(dǎo)致海參價(jià)格的走低，預(yù)計(jì)未來隨著海參上市量的不斷加大，價(jià)格依然弱勢。而受益于禽流感事件，淡水魚價(jià)格開始止跌企穩(wěn)，草魚價(jià)格上漲4.19%,預(yù)計(jì)未來淡水魚價(jià)格或穩(wěn)中有升。
　　5月投資策略：雞鴨價(jià)格的觸底回升將帶來禽類公司股價(jià)的反彈，但受生豬價(jià)格低迷的壓制，反彈空間有限。我們認(rèn)為畜禽及海珍品的價(jià)格已基本接近低點(diǎn)，但仍將在底部徘徊一段時(shí)間，行業(yè)性機(jī)會(huì)仍需等待。推薦以量補(bǔ)價(jià)高速增長的海水養(yǎng)殖股壹橋苗業(yè)。